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    專家說市—12月11日

    友發集團——上交所主板上市企業、連續18年位列中國企業500強    丨    2023.12.11    丨    574

    我的鋼鐵:供應方面,當前鋼廠利潤整體仍尚可,尤其是電爐利潤持續表現良好,因此后期建材產量增量貢獻主要來自短流程電爐;而板材方面由于鋼廠檢修繼續,因此后期板材產量或面臨一定收縮壓力。需求方面,隨著淡季逐漸深入,季節性因素將繼續對建材消費造成壓力;而板材消費受天氣影響較小,因此短期內消費仍能維持。目前基本面并不是主導鋼價運行的核心邏輯,后期原料端面臨補庫邏輯,疊加市場也正在等待新的宏觀預期注入,因此在成本定價以及宏觀預期的雙重驅動下,短期內鋼價仍或將震蕩偏強。


    鋼之家:當前國內鋼材市場供需邊際有所改善,成本支撐較強。一是高爐和電爐開工率回落,市場成交好轉,鋼材庫存由增轉降。鋼之家調查數據顯示,上周高爐開工率回落1.36個百分點至89.58%,電爐開工率回落0.73個百分點至59.46%;螺紋鋼、中厚板和熱軋板卷成交量環比普遍增長,五大品種鋼材庫存1552萬噸,較上周減少25萬噸。二是成本支撐較強。焦企提起第三輪漲價100-110院/噸,鋼廠尚未接受,但目前焦企、鋼廠庫存均處于低位,焦炭成本較高,第三輪漲價落地是大概率事件。三是鋼材出口依然保持在高,有利于緩解國內資源供應壓力。預計本周國內鋼材市場價格將小幅上漲的走勢。


    蘭格:今年以來,面對復雜嚴峻的國際環境,中國經濟戰勝困難挑戰、頂住下行壓力,加大宏觀調控政策實施力度,著力擴大內需、提振信心、防范風險,經濟恢復呈現波浪式發展、曲折式前進的特征,供給需求穩步改善,結構調整優化加快,經濟運行總體回升向好,仍然是全球增長*大引擎。目前來看,中國是全球規模超大且*有潛力的消費市場,居民衣食住行和精神文化需求潛力巨大,短板領域、薄弱環節和開辟產業新領域新賽道投資還有很大空間,新型城鎮化發展也將為需求擴大注入活力。中國宏觀調控體制更加完善,政策儲備工具不斷豐富,在應對國內外風險挑戰中宏觀調控經驗不斷積累,宏觀政策仍有較大空間。短期來看,國內鋼市將呈現“外部環境復雜、經濟波浪恢復、政策儲備豐富、需求潛力明顯”的格局。從供給端來看,由于成本高位的影響,鋼廠產能釋放意愿持續走弱,部分區域減產計劃開始落地,使得供給端將呈現持續下降的態勢。從需求端來看,由于政策性資金的不斷加力,項目施工維持一定的韌性,同時制造用鋼需求也穩定釋放,使得淡季的終端需求維持一定強度,同時傳統冬儲也即將展開,投機需求也處于觀望入場階段,整體需求展現出了較強韌性。從成本端來看,由于鐵礦石價格小幅上漲,廢鋼和焦炭價格維穩運行,使得生產成本韌性支撐明顯。據蘭格鋼鐵周價格預測模型測算,本周(2023.12.11-12.15)國內鋼材市場在政策預期較好、供給持續下降、需求維持韌性、成本韌性支撐等因素的共同影響下,或將呈現高位拉漲的行情。


    唐宋:本周進入“大雪”時節,全國大部分區域將迎來大范圍雨雪降溫天氣。建筑終端采購或將表現明顯下降,現實需求明顯減弱。同時因目前現貨價格偏高位,貿易投機需求將大幅減少;鋼材需求真正進入季節性淡季,總體鋼材需求或表現明顯的由穩轉減的特征。從供應方面看,長流程鋼企虧損持續,鋼企減、停產或有所表現,粗鋼、生鐵產量或表現穩中小降;短流程產線開工穩中小幅上升??傮w鋼鐵產量、市場資源實際投放量或基本穩定。鋼鐵市場或呈現供穩需弱局面。主要品種社會庫存、總庫存或小幅升降;各地區、品種庫存漲跌幅有所差異。隨焦炭、鐵礦石價格高位堅挺,鋼企盈利水平難有改善,鋼材成本支撐作用仍較強勁,加之目前鋼材庫存無明顯壓力,短期內期現市場難有大幅下跌。然而,隨鋼材需求快速減弱期到來,加之強預期題材炒作效果的體現,礦、鋼價已出現了快速上漲,且多處偏高位置,特別是進口礦石價格處于被調控的高風險水平,市場恐慌、觀望心態增加,鋼材價格上漲的阻力明顯增強,預計本周黑色期現貨價格或震蕩調整。本周即將召開美聯儲議息會議,發布11月國內經濟數據以及召開中央經濟工作會議,總體宏觀擾動較大,盤面波動率或加大。期螺下方關注4000附近支撐,失守退守3965,上方關注4080壓力,一旦突破看4190。


    中鋼網:上周總結:1、全國主要市場品種持穩偏強。螺紋鋼漲44元/噸、熱軋板卷漲84元/噸、普中板漲56元/噸、帶鋼漲76元/噸、焊管漲29元/噸。2、期貨方面,螺紋鋼漲50元收4042,熱卷漲70元收4149,焦炭漲21.5元收2666,鐵礦石漲22.5元收963.5。

    市場分析:1、宏觀層面:中央政治局會議定調,宏觀政策仍有較大空間,將為駕馭各種復雜困難局面打下堅實基礎,有信心、更有能力實現長期穩定發展。2、供應端:日均鐵水產量高位不減,螺紋產量微增,熱卷產量因產線檢修環比回落。3、需求端:螺紋及熱卷表觀需求環比小幅增加,但螺紋總庫存增加2.24萬噸,進入累庫階段,熱軋板卷總庫存共下降13.5萬噸,降幅擴大,熱卷基本面偏強。4、成本端:12月中下旬鋼廠冬儲陸續啟動,需求將有階段性釋放為礦價和雙焦托底,此外,年底市場走預期邏輯,反復助漲行情波動,成本短期仍然偏強。5、技術分析:鋼價月線級別再破新高,周線調整結束之后再次上攻,中期、短期結構偏強,本周有沖擊4100點的動能。壓力:4100,支撐:4000。

    本周預判:持穩偏強 幅度20-40元

    決策建議:中央政治局會議內容基本符合預期,同時國務院發文要求嚴禁新增鋼鐵產能,成本端焦炭連續三輪提漲,鐵礦石雖有政策監管,但難以大跌??傮w仍是向上趨勢,庫存合理的可以持有捂貨,部分庫存可逐步兌現利潤。庫存比較低的,可以適量補庫,滾動式操作。中期目標不變:螺紋4150;熱卷4250;鐵礦980-1000(2405合約)


    友發集團韓衛東:鋼鐵的基本面沒有任何變化,價格只是期貨價格調整后的繼續反彈,兩個重要會議帶來了很多期待。*近的鋼鐵行業悄然發生了很多變化,對行業未來影響巨大。中國公布了首批碳達峰試點城市,未來一定是全國,國務院印發《空氣質量持續改善行動計劃》,是一個更重要的動態。國家發布了“煤礦產能儲備制度”,這個繼國家成立礦產公司又大力支持開發國內外鐵礦后的又一個與鋼鐵行業相關的政策。這些政策的核心有兩個,一個是解決鋼鐵行業上游原燃材料的卡脖子問題,一個是未來鋼鐵行業的減量發展問題。中國的鋼鐵需求的韌性太強了,今年房地產需求下降成這樣,中國仍有十幾個行業增長,使中國能維持高需求。鋼鐵行業的機會還很多。

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